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权证不宜死抱不放

时间:2018-05-11 21:17来源:股票学习网 编辑:炒股入门
近日,市场有所反弹,但前期的持续深幅调整,使得不少权证投资者出现大面积的账面亏损,目前的反弹力度尚不足
  近日,市场有所反弹,但前期的持续深幅调整,使得不少权证投资者出现大面积的账面亏损,目前的反弹力度尚不足挽回败局。部分对后市乐观、不甘心认亏出局的投资者,仍寄望于未来的反弹解套。之前本专栏文章多次提及,权证由于存在时间值损耗问题,不适宜采取传统的“捂股票待解套”的方式,投资者应预先设定止损位并及时离场。但仍有不少投资者在市场下跌时不忍心割肉离场,甚至认为即使最糟糕的情况是等到权证到期行权接股票继续等待“翻身”机会。

  持有这种观点的投资者须明白两点:一是以投资者目前的买入成本,正股需要在将来反弹至什么价格才能实现盈亏平衡;其二,并非所有认购权证到期都具有行权价值,可以行权获得正股继续等待。

  盈亏平衡点是指持有权证和行权的成本,即假如投资者持有权证到期行权,根据权证的买入价、行权价格、行权比例,正股至少需要到达什么价位,才使得权证投资实现盈亏平衡。比如,假如投资者以5元买入武钢CWB1,由于武钢CWB1的行权价格为9.58元,行权比例为1:1,那么投资者如果持有权证到期行权,则总的成本为14.58元(9.58 5)(不考虑交易成本),即只有当正股武钢股份达到14.58元,投资者持有权证行权才能实现“解套”。如果投资者对正股未来股价的预期与盈亏平衡点相去甚远,或是预期在权证存续期内难以企及,那么适时及早放手可能会更明智。

  其实,对于投资者而言,在权证上被套牢而死抱不放,不肯认输,是较消极的态度,不仅会损失权证的时间价值,而且可能面临权证到期处于价外的风险。对于认购权证而言,到期时一旦正股价格低于行权价格,零基础学炒股,那么原来的投资将因权证作废而血本无归,也即是说消极等待行权的态度可能会看着手中的权证步步归零,而假如投资者要对价外认购权证行权,即是要以高于市场的价格去接股票,肯定是不划算。按照7月24日的收盘价,目前权证板块已经大面积处于价外状态,有14只认购权证成为价外权证,部分权证价外程度达到50%以上。虽然大多数权证的剩余存续期仍较长,但值得注意的是,价外权证时间价值削减会较快,如果投资者不改变这种死抱权证等待解套的观念,不仅可能会损失时间价值,甚至可能等到权证到期时不得不以近乎废纸的价格卖出,为自己的执著付出惨重代价。

  因此,投资者在权证投资中要有止损的纪律,注意风险控制,除非对正股短期内的反弹有较大把握,否则都不应该在权证这种具有期限的投资品种中盲目死抱等待翻身。



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